Luminaire IR

상장사의 IR Review 개념

2025.11.18

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■IR감사의 개념■

IR감사는 기업이 자기 가치와 시장 포지션을 객관적으로 진단하는 첫 단계임.

투자자의 시각에서 기업을 평가하고, 스스로 동일한 가치평가 방법론을 적용하는 ‘자기 점검 프로세스’.

목적은 기업이 자본시장과 소통하기 전에 스스로를 정의하고 비교집단 속 위치를 파악하는 것.

1. 공시검토 및 재무정보 분석

IR의 출발점은 기업을 깊이 이해하는 것.

최근 사업보고서, 재무제표, 공시자료, 언론기사 등을 모두 분석해야 함.

특히 확인해야 할 주요 포인트

경쟁우위, 진입장벽, 실적의 일관성

사업모델, 과거 이익률·매출·EPS 추이

최근 주가 흐름(52주 고저), M&A, 자사주 매입 등 경영진의 가치 창출 활동

2. C-Level 인터뷰

문서로 얻을 수 없는 기업의 ‘생각과 의도’를 파악하기 위한 단계.

주요 질문 포인트

매출구조·성장동력 파악 (사업부별 분석)

경쟁우위 요인(특허, 영업력, 시장 지위 등)

마케팅·광고의 효과성

기업문화, 조직의 동기부여 방식

3. 이해관계자 의견 수집

공급업체, 고객, 직원, 소비자 등 공급망 전반의 의견을 수집.

이는 기업의 가치 / 사기에 직접적인 영향을 줌.

방법

공급망 담당자나 내부 관리자 통해 핵심 이해관계자 피드백 확보

직원은 뉴스레터·설문 등 내부 커뮤니케이션 활용

상향식 의견이 가능하도록 양방향 소통 채널 마련

4. 비교집단(Peer group) 선정

비슷한 업종·모델·규모의 기업 10여 곳을 선정하여 데이터베이스화.

잘못된 비교집단 선택 시 기업 가치가 저평가될 수 있음.

예: 고성장 기업이 저성장 업종으로 분류될 경우 심각한 가치 왜곡 발생

업종별 평균 배수(P/E, EV/EBITDA 등) 확인이 필수.

5. 상대적 가치 결정

비교집단 데이터를 토대로 자사 가치가 고평가/저평가인지 판단.

활용 지표

시가총액, 주가, 전·내년도 수익, EBITDA, 부채 등

P/E, EV/EBITDA 배수 계산

IR팀은 이를 통해 “우리 기업의 위치”를 명확히 인식해야 함.

6. 자본시장의 피드백

자본시장이 기업을 왜 현재의 가치로 평가하는가를 분석.

저평가 원인을 파악해야 함

커뮤니케이션 부족?

경영진 신뢰도 문제?

산업 내 경쟁 리스크 인식 때문인가?

이를 통해 향후 IR 커뮤니케이션 전략의 방향성을 잡음.

7. 업계정보 수집

마지막 단계는 산업 전반의 트렌드와 경쟁 구도 파악.

투자자들이 업계별로 어떤 지표에 주목하는지 이해해야 함.

기업스토리 작성 전, 업계 내 상대평가 기준을 명확히 확보해야 함.

■결론■

IR감사는 단순한 내부 점검이 아니라, 기업이 시장의 언어로 ‘자신의 가치’를 정의하는 과정이다.의 개념

IR감사는 기업이 자기 가치와 시장 포지션을 객관적으로 진단하는 첫 단계임.

자본가(투자자)의 시각에서 기업을 평가하고, 스스로 동일한 가치평가 방법론을 적용하는 ‘자기 점검 프로세스’.

목적은 기업이 자본시장과 소통하기 전에 스스로를 정의하고 비교집단 속 위치를 파악하는 것.

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